உக்ரைன் படையெடுப்பு மற்றும் அதன் சந்தை விளைவுகள்

பத்திரிக்கை செய்தி: மிக மோசமான சூழ்நிலை - உக்ரைன் மீதான ரஷ்ய படையெடுப்பு - உண்மையாகி வருகிறது. இந்த ஆக்கிரமிப்பை நாங்கள் கண்டிக்கிறோம் மற்றும் இந்த கட்டுரையில் பொருளாதார விளைவுகள் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளில் ஏற்படும் தாக்கத்தை பகுப்பாய்வு செய்ய முயற்சிக்கிறோம்.

எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு 100 டாலர்களைத் தாண்டியது

எரிசக்தி பொருட்கள் சந்தையில் ரஷ்யா முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. இது ஐரோப்பாவிற்கு மிகவும் முக்கியமானது. எண்ணெய் நிலைமை தற்போதைய பதற்றத்திற்கு ஒரு நல்ல அறிகுறியாகும். 100க்குப் பிறகு முதல் முறையாக ஒரு பீப்பாய்க்கு $2014 என்ற அளவைத் தாண்டியது. ரஷ்யா ஒரு நாளைக்கு சுமார் 5 மில்லியன் பீப்பாய்கள் எண்ணெய் ஏற்றுமதி செய்கிறது. இது உலகளாவிய தேவையில் தோராயமாக 5% ஆகும். ஐரோப்பிய ஒன்றியம் இந்த அளவின் பாதியை இறக்குமதி செய்கிறது. SWIFT உலகளாவிய கட்டண முறையிலிருந்து ரஷ்யாவை துண்டிக்க மேற்கு நாடுகள் முடிவு செய்தால், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கான ரஷ்ய ஏற்றுமதிகள் நிறுத்தப்படலாம். இந்த சூழ்நிலையில், எண்ணெய் விலையில் பீப்பாய்க்கு 20-30 டாலர்கள் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம். எங்கள் கருத்துப்படி, தற்போதைய எண்ணெய் விலையில் போர் ஆபத்து பிரீமியம் பீப்பாய்க்கு $ 15-20 ஐ அடைகிறது.

ரஷ்யாவின் முக்கிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் ஐரோப்பா. ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க், XTB ஆராய்ச்சி

தங்கம் மற்றும் பல்லேடியம் மீது பேரணி

நிதிச் சந்தைகளில் தங்கத்தின் விலையின் வளர்ச்சியின் முக்கிய அடித்தளமாக இந்த மோதல் உள்ளது. புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் போது தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக அதன் பங்கை நிரூபிப்பது இது முதல் முறை அல்ல. ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தின் விலை இன்று 3% உயர்ந்து $1ஐ நெருங்குகிறது, இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு $970 குறைவாக உள்ளது.

ரஷ்யா பல்லேடியத்தின் முக்கிய உற்பத்தியாளராக உள்ளது - வாகனத் துறைக்கு ஒரு முக்கியமான உலோகம். ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க், XTB ஆராய்ச்சி

பல்லேடியத்தின் முக்கிய உற்பத்தியாளர் ரஷ்யா. இது வாகனத் துறைக்கான வினையூக்கி மாற்றிகளை உற்பத்தி செய்வதற்கான முக்கிய உலோகமாகும். பல்லேடியம் விலை இன்று கிட்டத்தட்ட 8% உயர்ந்துள்ளது.

அச்சம் என்றால் சந்தைகளில் விற்பனையாகும்

2020 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள் மிகப்பெரிய வெற்றியைப் பெறுகின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு அடுத்து என்ன வரப்போகிறது என்று தெரியாததால், நிச்சயமற்ற தன்மைதான் இப்போது உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளின் மிக முக்கியமான இயக்கி. Nasdaq-100 ஃபியூச்சர்களில் ஏற்பட்ட திருத்தம் இன்று 20%க்கும் அதிகமாக ஆழமடைந்துள்ளது. தொழில்நுட்ப பங்குகள் ஒரு கரடி சந்தையில் தங்களைக் கண்டுபிடித்தன. இருப்பினும், இந்த சரிவின் பெரும்பகுதி மத்திய வங்கியின் பணவியல் கொள்கை இறுக்கத்தில் முடுக்கம் ஏற்படும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளால் ஏற்பட்டது. ஜேர்மன் DAX எதிர்காலம் ஜனவரி நடுப்பகுதியில் இருந்து சுமார் 15% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது மற்றும் தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய அதிகபட்சத்திற்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

DE30 தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய உச்சத்திற்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ஆதாரம்: xStation5

உக்ரைனில் வணிகம் ஆபத்தில் உள்ளது

ரஷ்ய நிறுவனங்கள் மற்றும் ரஷ்ய சந்தையில் அதிக வெளிப்பாடு கொண்ட நிறுவனங்கள் மிகப்பெரிய வெற்றியைப் பெற்றதில் ஆச்சரியமில்லை. ரஷ்யாவின் முக்கிய குறியீட்டு RTS ஆனது அக்டோபர் 60 இல் எட்டப்பட்ட உயர்விலிருந்து 2021% க்கும் அதிகமாக குறைந்துள்ளது. இன்று சுருக்கமாக 2020 இன் கீழ் வர்த்தகமானது! பாலிமெட்டல் இன்டர்நேஷனல் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்கது, லண்டன் பங்குச் சந்தையில் பங்குகள் 30% க்கும் அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்தன, ஏனெனில் சந்தை தடைகள் பிரிட்டிஷ்-ரஷ்ய நிறுவனத்தைத் தாக்கும் என்று அஞ்சுகிறது. ரஷ்யாவின் இரண்டாவது பெரிய சந்தை என்பதால் ரெனால்ட் நிறுவனமும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. ரஷ்யாவிற்கு அதிக வெளிப்பாட்டைக் கொண்ட வங்கிகள் - யுனிகிரெடிட் மற்றும் சொசைட்டி ஜெனரல் - கூட கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன.

இன்னும் அதிக பணவீக்கம்

பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தில், நிலைமை தெளிவாக உள்ளது - இராணுவ மோதல் ஒரு புதிய பணவீக்க உந்துதலுக்கு ஆதாரமாக இருக்கும். ஏறக்குறைய அனைத்து பொருட்களின் விலைகளும், குறிப்பாக எரிசக்தி பொருட்களின் விலைகளும் அதிகரித்து வருகின்றன. இருப்பினும், கமாடிட்டி சந்தைகளின் விஷயத்தில், மோதல் எவ்வாறு தளவாடங்களை பாதிக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது. உலகளாவிய வாடிக்கையாளர் விநியோகச் சங்கிலிகள் இன்னும் தொற்றுநோயிலிருந்து மீளவில்லை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. இப்போது மற்றொரு எதிர்மறை காரணி தோன்றுகிறது. நியூயார்க் ஃபெட் குறியீட்டின்படி, உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் வரலாற்றில் மிகவும் சிரமப்படுகின்றன.

மத்திய வங்கியாளர்களின் மோசடி

கோவிட்-19 இன் தாக்கத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட பீதி மிகக் குறுகிய காலமே நீடித்தது, மத்திய வங்கிகளின் பெரும் ஆதரவிற்கு நன்றி. இருப்பினும், அத்தகைய நடவடிக்கை இப்போது சாத்தியமில்லை. மோதல் பணவீக்கம் மற்றும் தேவையை விட வழங்கல் மற்றும் தளவாடங்களில் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவதால், பணவீக்கம் முக்கிய மத்திய வங்கிகளுக்கு இன்னும் பெரிய பிரச்சனையாகிறது. மறுபுறம், பணவியல் கொள்கையின் விரைவான இறுக்கம் சந்தை கொந்தளிப்பை தீவிரப்படுத்தும். எங்கள் பார்வையில், முக்கிய மத்திய வங்கிகள் அறிவிக்கப்பட்ட கொள்கை இறுக்கத்தைத் தொடரும். மார்ச் மாதத்தில் ஃபெடரால் 50bp விகித உயர்வின் ஆபத்து குறைந்துவிட்டது, ஆனால் 25bp விகித உயர்வு முடிந்ததாகத் தெரிகிறது.

அடுத்து என்ன எதிர்பார்க்கலாம்?

இப்போது உலகச் சந்தைகளுக்கான முக்கிய கேள்வி: மோதல் மேலும் எப்படி அதிகரிக்கும்? இந்த கேள்விக்கான பதில் சந்தைகளை அமைதிப்படுத்த முக்கியமாக இருக்கும். அதற்குப் பதிலளித்தவுடன், மோதல் மற்றும் பொருளாதாரத் தடைகளின் தாக்கத்தின் கணக்கீடு ஊகங்களை விட அதிகமாக இருக்கும். அதைத் தொடர்ந்து, உலகப் பொருளாதாரம் புதிய ஒழுங்குமுறைக்கு எவ்வளவு மாற்றியமைக்க வேண்டும் என்பது தெளிவாகிவிடும்.